在本年年头，我们曾提出过“消费在全年都无机会”的不雅点，并认为消费行业景气宇会慢慢表现一线向二线消费分散的持久趋向。近期部门二线消费范畴的个股表示可圈可点：好比公共消费范畴的桃李面包，宠物消费范畴的佩蒂股分和中宠股分，坚果消费范畴的好想你和好洽食物等等。年夜消费范畴规模很是普遍，此次和大师切磋一个具体的消费细分范畴：化装品消费。

我们认为国内化装品消费迎来黄金时期，国产物牌紧紧占有公共市场，并无望经由过程与外资品牌差别化定位延续晋升市场份额。看好研发、营销和渠道能力较强，和电商收入占比力高的国内化装品品牌相干上市公司。

当前国内化装品方面，彩妆和面膜增加潜力最年夜。我国化装品限额以上零售额近10年复合增速达18%，2017年达2514亿元。参考日本经验，化装品消费和经济周期相干性较强，1980-1993年日本经济快速成长，化装品消费延续增加。2017年中国人均GDP为 9455美元，恰好接近日本1980年的成长程度，化装品消费陪伴经济增加无望迎来黄金时期。特别是受益消费进级的彩妆产物，2016年彩妆市场范围283亿元，占比仅8.5%，远低在成熟市场20%的占比，国内彩妆市场无望加快成长。面膜消费近5年复合增速16%，增速两倍在行业。

回首韩国化装品的成长汗青，发觉优良的产物、超卓的研发和消费者洞察是化装品企业成功的要害。韩国化装品财产的汗青是从日本占据期间的1916 年由朴承植开辟的“朴家粉”最先，从韩国东山团体成长而来。50-60年月韩国化装品显现“小、散、乱”的场合排场，70-90年月，跟着政策慢慢规范和经济的快速成长，韩国化装品驶入成长快车道，由各类概念横行到以质量为焦点，并在90年月进入全球性合作海潮中，在此时代也呈现了爱茉莉、LG糊口健康等优异企业。韩国化装操行业的快速成长与韩国不竭制订尺度包管质量和鼓动勉励化装品进出口有着紧密亲密联系。陪伴着化装操行业的成长，不但履历集中度慢慢晋升的进程，一样也履历了渠道的变化。

参照韩国化装品企业成长过程，韩国化装操行业集中度极高，前两年夜企业占比在6成以上，从而构成了以爱茉莉承平洋和LG糊口健康为主的双寡头垄断款式，爱茉莉承平洋重视产物研发与海外市场，占有龙头地位；LG糊口健康团体模式以并购整合的体例晋升市占率。参照韩国化装品龙头的过程，有良多值得我们进修和鉴戒的处所：1、优良产物是博得市场的要害，韩国化装品科技含量和平安性较高，乃至跨越了欧美日产物，这也是良多韩国消费者选择本身本本地货品的一个主要缘由。同时，外不雅和包装精美，也博得了本土消费者的青睐；2、超强的消费趋向掌控能力，在护肤市场和美发染发市场表示得最为较着；3、重视消费者感触感染，不管是从产物开辟、外不雅设想仍是在产物的利用方面，韩国企业都不竭地对他们的消费者进行阐发和研究，充实斟酌消费者定见和潜伏需求。

面临国内化装品消费的黄金时期，国产物牌可否像韩国昔时突起的那些品牌一样，捉住机缘，占有龙头地位呢？能够看到，当前国����APP内市场中，国际品牌紧紧占有高端市场，国产物牌差别化定位强势苏醒，慢慢占有公共市场首要份额。国内化装操行业成长一波三折，履历了19世纪末-20世纪末的品牌成立，到20世纪末-21世纪前10年国际巨子年夜举进军中国市场，吞并收购致使国产物牌敏捷式微后，2010年起，一批新的国产物牌经由过程发力营销、品牌进级、借力电商渠道实现强势突起。固然今朝国际品牌依然劣势较着，但国产物牌在公共市场的影响力较着晋升，慢慢占有首要份额。我们看好国产物牌相干上市公司占据公共市场，并无望经由过程与外资品牌差别化定位延续晋升市场份额。

,乐鱼报道